HPS : Hausse de 16,4% à M MAD 188,0 des revenus consolidés à fin 2010

Fait : Publication des résultats annuels 2010 consolidés.

Analyse : Au terme de l’année 2010, le Groupe HPS affiche un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 188,0, en appréciation de 16,4% comparativement à une année auparavant, bénéficiant principalement de son dynamisme commercial matérialisé par :
  • Démarrage en France du projet avec CEDICAM (centre opérationnel monétique du Groupe Crédit Agricole, gérant toute la chaîne des flux ainsi que l’activité de personnalisation des cartes bancaires) d’une taille de M EUR 5,2 ; 
  • La consolidation de la présence en Asie à travers le lancement des activités monétiques de SHINSEI BANK au Japon (pour M USD 1,8) et la signature d’un contrat important avec CHINA TRUST aux Philippines ; 
  • Démarrage avec succès de l’activité monétique d’EMBRATEC sur la plateforme POWERCARD; 
  • La signature d’un nouveau contrat avec FIRST CARIBBEAN INTERNATIONAL BANK (née de la fusion en 2002 entre BARCLAYS et CIBC) pour M MAD 1,6 ; 
  • La conclusion d’un contrat d’envergure avec BMCE BANK au Maroc pour la gestion de l’ensemble de l’activité monétique sur GAB ; 
  • La signature d’un troisième contrat au Nigeria avec GUARANTY TRUST BANK (pour M USD 1,0) ; 
  • L’adjudication d’un premier contrat au Ghana pour équiper son switch monétique GHIPSS (pour M USD 1,0) ; 
  • Et, l’acquisition de 100% du capital de ACP QUALIFE.
Néanmoins, le résultat d’exploitation consolidé ressort en baisse de 50,7% à M MAD 19,2 suite principalement à (i) l’alourdissement de 97,2% à M MAD 19,5 des achats consommés, (ii) l’augmentation de 43% à M MAD 108,5 des charges de personnel et (iii) la hausse de 19,4% à M MAD 53,6 des charges externes.

La marge opérationnelle s’effrite, par conséquence, de 13,9 points pour se fixer à 10,2%. Intégrant un résultat financier de M MAD -2,5 (vs. M MAD -5,8 une année auparavant), un résultat non courant de M MAD 10,6 (dopé par la plus-value de cession réalisée sur l’ancien siège) et de dotations aux amortissements des écarts d’acquisition de M MAD 2,3, le RNPG s’apprécie de 19,5% pour s’établir à M MAD 22,9, renforçant de près de 0,3 point la marge nette à 12,2%.

Signalons, par ailleurs, que le rapport des Commissaires Aux Comptes –CAC- fait ressortir deux principales réserves :
  • La société a enregistré en produits de l’exercice 2010 un montant de M MAD 25 correspondant à une vente de licence. Le contrat, en cours de négociation finale, n’étant toujours pas signé entre les deux parties, les CAC estiment que le produit de la vente ne doit figurer dans les comptes en 2010 ; 
  • HPS dispose de divers actifs (créances clients, factures à établir et stocks de travaux en cours) anciens et jugés risqués, totalisant un montant de M MAD 23 à fin 2010. Toutefois, le Management de la société n’estime pas nécessaire de provisionner ces actifs.
Rappelons que les comptes sociaux laissent apparaître un chiffre d’affaires de M MAD 164,1, un résultat d’exploitation de M MAD 15,1 et une capacité bénéficiaire de M MAD 20,6.

Conclusion : En dépit d’une amélioration des réalisations commerciales consolidées, le Groupe HPS subit en 2010 le poids important de sa structure de charges suite à sa fusion-absorption du français ACP QUALIFE pour
BMCE Capital Bourse

Aucun commentaire: