SOTHEMA : Hausse de 12,2% du chiffre d’affaires 2010 à M MAD 821 pour un RN de M MAD 72 (+41,2%)

Fait : Publication du communiqué de presse du Conseil d’Administration.

Analyse : Au terme de l’année 2010 et en dépit de la perte du marché de l’insuline, SOTHEMA affiche un chiffre d’affaires en appréciation de 12,2% à M MAD 821 (vs. nos prévisions de M MAD 801,2), comparativement à une année auparavant. De même et grâce à la maîtrise des charges opérationnelles, l’excédent brut d’exploitation progresse de 25,6% à M MAD 157, portant la marge d’EBITDA à 19,1%, en hausse de 2,0 points.

Dans ce sillage, le résultat d’exploitation s’accroît de 31,9% à M MAD 124 (vs. nos prévisions de M MAD 113,3). La marge opérationnelle gagne ainsi 2,3 points à 15,1%. Le résultat courant s’adjuge, dans cette lignée, 36,9% à M MAD 115, tandis que le résultat net comptable s’élargit de 41,2% à M MAD 72 (vs. nos prévisions de M MAD 69,1), capitalisant vraisemblablement sur des éléments non récurrents. De ce fait, la marge nette se hisse de 1,8 points à 8,8%.

Compte tenu de ce qui précède, le Conseil d’Administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire, devant se tenir le mardi 31 mai 2011, la distribution d’un dividende brut de MAD 23,33 par action (vs. MAD 21 en 2009). En terme de perspectives, SOTHEMA prévoit une amélioration de ses agrégats financiers sur les trois prochaines années, consécutivement au rachat de l’unité industrielle de NOVARTIS PHARMA MAROC et l’ouverture de sa filiale au Sénégal.

Conclusion : SOTHEMA affiche en 2010 des réalisations commerciales en nette hausse capitalisant sur la bonne orientation de son activité ainsi que sur sa meilleure maîtrise des charges opérationnelles.
BMCE Capital Bourse

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