MED PAPER : Réalisations financières 2010 en amélioration mais toujours déficitaires

Fait : Publication du communiqué du Conseil d’Administration du 23 Mars 2011.

Analyse : En dépit d’un contexte sectoriel difficile marqué par la hausse des prix de la pâte à papier et par l’aboutissement de son plan social, la société MED PAPER affiche, au terme de l’exercice 2010, des réalisations financières toujours déficitaires bien qu’en amélioration, comparativement à l’exercice 2009, comme suit :
  • • Un chiffre d’affaires en hausse de 5,3% à M MAD 338 (vs. nos prévisions de M MAD 353,7), grâce notamment au démarrage de la 3ème ligne de production ;
  • • Un résultat d’exploitation toujours déficitaire, qui passe de M MAD -24,1 en 2009 à M MAD -5 en 2010 (vs. nos prévisions de M MAD -1,0) ;
  • • Et, un résultat net négatif, qui réduit son déficit de M MAD -60,8 en 2009 à M MAD -30 en 2010 (vs. nos prévisions de M MAD -5,5).
En terme de perspectives et selon le Top Management, le démarrage de la 3ème ligne de production devrait permettre d’augmenter les revenus en 2011. Combiné à la poursuite de la politique de maîtrise des coûts et de rationalisation de la production, le renforcement des capacités devrait permettre de redresser significativement les résultats annuels à partir de 2011.

Conclusion : MED PAPER affiche à fin 2010 des réalisations financières négatives quoiqu’en nette amélioration. Nous maintenons la suspension de notre recommandation dans l’attente de la publication des comptes détaillés de l’exercice 2010.
BMCE Capital Bourse

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