HOLCIM LIMITED : Repli de l’activité de la filiale marocaine

Fait : Publication des résultats 2010 du Groupe Helvétique HOLCIM.

Analyse : Dans le cadre de la présentation de ses résultats annuels 2010, le Groupe Suisse HOLCIM annonce pour sa filiale marocaine :
  • • Un repli des ventes occasionné par (i) un ralentissement général du marché, (ii) une recrudescence de la concurrence notamment dans le Centre et (iii) la coupure des routes occasionnés par les inondations dans la région de Casablanca ; 
  • • Une amélioration des ventes de granulats qui ont bénéficié du projet d’élargissement de l’autoroute Casablanca-Rabat, couplé à la mise en service d’une nouvelle carrière à Skhirat ; 
  • • Un recul des écoulements de Bétons Prêts à l’Emploi –BPE- en dépit des ventes réalisés pour le projet relatif à la nouvelle usine de traitement d’eau à Fès ; 
  • • Et, une baisse de l’EBITDA de HOLCIM MAROC en 2010. Rappelons que nos prévisions tablent pour 2010 sur un chiffre d’affaires consolidé en hausse de 3,1% à M MAD 3 653,9 pour un RNPG de M MAD 733,6 (+9,7%).
Conclusion : A priori décevantes, les réalisations financières de HOLCIM MAROC semblent avoir subi l’effet d’une recrudescence de la concurrence dans la région du Centre notamment après la mise en service de l’usine de CIMENTS DE L’ATLAS à Ben Ahmed. La révision de notre recommandation est à entrevoir après la publication des résultats 2010 définitifs de la filiale marocaine du Groupe cimentier helvétique.
BMCE Capital Bourse

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