SNI : Repli de 53,1% de la capacité bénéficiaire part du Groupe à M MAD 831

Fait : Publication des résultats semestriels 2010.

Analyse : A fin juin 2010, SNI totalise un volume d’affaires consolidé de M MAD 1 795,2, en léger recul de 1,1% comparativement à une année auparavant. Le résultat d’exploitation se replie, quant à lui, de 5,4% à M MAD 675,7, ramenant la marge opérationnelle à 37,6% contre 39,4% en S 2009. Au final et plombé par (i) la non récurrence de la plus-value non cash réalisé en S1 2009 suite à la dilution de la participation de SNI dans WANA et (ii) le repli de la capacité bénéficiaire de SONASID et de LAFARGE CIMENTS, le RNPG se défait de 53,1% à M MAD 831,0.

De ce fait, la marge nette s’effrite de 51,4 points à 46,3%. En social, le chiffre d’affaires perd 18,3% à M MAD 49,0. De son côté, le résultat d’exploitation passe de M MAD 13,6 en S1 2009 à un déficit de M MAD –32,1 à fin juin 2010. En définitive, la capacité bénéficiaire ressort en quasi-stagnation à M MAD 816,8.

Conclusion : A l’image des résultats de ses filiales, SNI clôture le S1 2010 sur des indicateurs financiers en retrait.
BMCE Capital Bourse

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