ONA : Baisse de 43% du RNPG à M MAD 1 014,7 au terme du S1 2010

Fait : Publication des résultats semestriels 2010.

Analyse : Au terme du premier semestre 2010, ONA draine un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 18 703,0, en appréciation de 2,3% comparativement à pareille période en 2009. Pour sa part et profitant d’une meilleure optimisation des charges opératoires, le résultat d’exploitation se bonifie de 30,8% à M MAD 1 502,6. De facto, la marge opérationnelle s’élargit de 1,7 points à 8,0%. En revanche, grevé par la non récurrence de la plus-value non cash réalisé en S1 2009 suite à la dilution de la participation d’ONA dans WANA, le RNPG s’affaisse de 43,2% à M MAD 1 014,7.

En conséquence, la marge nette se contracte de 4,4 points à 5,4%. En social, le chiffre d’affaires prend 10,2% à M MAD 89,7. De son côté, le résultat d’exploitation atténue son déficit, passant de M MAD –20,1 en S1 2009 à M MAD –15,5 à fin juin 2010. Compte tenu de ce qui précède et bénéficiant d’une expansion de 78,6% des dividendes perçus des filiales à MAD 2,5 Md, la capacité bénéficiaire progresse de 84,6% à MAD 2,4 Md.

Conclusion : En dépit d’un contexte économique difficile et dans l’attente de la montée en puissance des relais de croissance, ONA clôture le premier semestre 2010 sur des indicateurs d’exploitation au beau fixe, capitalisant sur l’optimisation de son portefeuille d’activités stratégiques.
BMCE Capital Bourse

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