PAPELERA DE TETUAN : Réduction de 33% des pertes nettes au 30 juin 2008 à M MAD -6,2

Fait : Résultats au terme du premier semestre 2008

Analyse : Confrontée à une concurrence internationale accrue et dans l’attente de la probable fusion par voie d’absorption de SAFRIPAC, PAPELERA DE TETUAN réalise au terme du premier semestre 2008 un chiffre d’affaires de M MAD 104, en baisse de 8% par rapport à une année auparavant. De son côté, le résultat opérationnel affiche une progression de 125% à K MAD 267 redevable principalement à une bonne maîtrise de la consommation de certains intrants, notamment en pâte fibre longue, et ce dans un contexte de renchérissement des prix des matières premières.

En conséquence, la marge d’exploitation s’améliore de 1,25 points à 0,25%. Par ailleurs, le résultat financier, toujours négatif, s’améliore de 21,1% à M MAD -5,4 suite à la baisse de 20,3% à M MAD 5,5 des charges d’intérêt en S1 2008. Tenant compte d’un résultat non courant de K MAD 550,4 contre K MAD 725,8 au premier semestre 2007, PAPELERA présente un résultat semestriel déficitaire de M MAD 6,2, en augmentation de 33% par rapport à une année auparavant.

Conclusion : L’absorption de SAFRIPAC devrait impacter positivement le deuxième semestre 2008 et permettre à la société de redresser sa situation financière.
BMCE Capital Bourse

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