SOCIETE DES BRASSERIES DU MAROC : Accroissement de 11,1% à M MAD 1 178,6 du chiffre d’affaires Semestriel consolidé

Fait : Publication des réalisations au S1 2008.

Analyse : Au terme du premier semestre 2008 et capitalisant notamment sur l’accroissement des volumes de ventes de bières et sur l’amélioration de l’activité des magasins NICOLAS, la SOCIETE DES BRASSERIES DU MAROC -SBMréalise un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 1 178,6 en progression de 11,1% comparativement au premier semestre 2007. Cette amélioration permet à la société de dégager un résultat d’exploitation consolidé de M MAD 285,7 en hausse de 18% par rapport à une année auparavant. Cependant, la marge opérationnelle se contracte de 0,3 point à 24,2%.

Intégrant les éléments pré-cités et compte tenu d’un résultat non courant de M MAD 5,3, le résultat net consolidé s’établit à M MAD 217,2 en expansion de 9,7% comparativement à une année auparavant. La marge nette baisse néanmoins de 1,3 point à 18,4%. Le résultat net part du Groupe atteint, quant à lui, M MAD 209 contre M MAD 187,6 à fin Juin 2007. Les comptes sociaux laissent apparaître un résultat d’exploitation de M MAD 224,4, en hausse de 24,2% par rapport à l’exercice précédent et un résultat net de M MAD 230,3 contre M MAD 190,1 au premier semestre 2007.

Conclusion : SBM a réussi à maintenir ses niveaux de marges profitant de sa diversification tant dans les bières que dans les boissons à base de malt ainsi que dans la commercialisation de spiritueux. Le déplacement des mois de chaâbane et du ramadan en pleine saison estivale pourrait altérer les réalisations de la société au second semestre 2008.
BMCE Capital Bourse

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