PROMOPHARM : Augmentation de 4,8% à M MAD 177,9 de ses ventes au 30 juin 2008

Fait : Présentation des résultats au terme du premier semestre 2008

Analyse : Au terme du premier semestre 2008, PROMOPHARM affiche un accroissement modéré de son chiffre d’affaires à +4,8% pour le porter à M MAD 177,9. La société semble ainsi faiblement profiter di contexte porteur du secteur marqué notamment par la poursuite du déploiement de l’Assurance Maladie Obligatoire. Pour sa part, le résultat d’exploitation progresse de 34,5% à M MAD 48,3 intégrant la réalisation en propre d’investissements de l’ordre de M MAD 18.

Retraité de ce dernier, la marge opérationnelle se contracte de près de 3 points à 17%. Tenant compte d’un résultat non courant de M MAD 1,8 contre K MAD 281,7 au premier semestre 2007 suite à l’absence de dotations non courantes aux amortissements (contre M MAD 1,5 en juin 2007) et de la baisse nominal du taux de l’IS 2007 portant l’impôt sur les sociétés à M MAD 10,8 contre M MAD 12 une année auparavant, le résultat net de PROMOPHARM ressort en expansion de 60,3% à M MAD 39,9. En conséquence, la marge nette s’améliore de 7,8 points à 22,4%.

Conclusion : Boosté principalement par les immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même et l’abattement fiscal obtenu lors de son introduction en bourse, les indicateurs tant d’activité que financier de PROMOPHARM ressortent mitigés au terme du premier semestre 2008.
BMCE Capital Bourse

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