BRANOMA : Des réalisations semestrielles en baisse

Fait : Publication des résultats semestriels 2008.

Analyse : Au terme des six premiers mois de l’année en cours, BRANOMA marque une quasi-stagnation de ses réalisations commerciales comme en témoigne la légère augmentation de 0,9% de son chiffre d’affaires à M MAD 227,8. Dans ce contexte et pâtissant du renchérissement du coût des matières premières (principalement le malt) et de l’alourdissement des autres charges d’exploitation, l’EBITDA se replie de 9,2% à M MAD 53,8. Parallèlement, le résultat d’exploitation recule de 12,1% à M MAD 44,6. Par conséquent, la marge opérationnelle se contracte de 3 points à 19,5%. Au final, la capacité bénéficiaire passe de M MAD 33,9 à M MAD 32,8 à fin juin 2008, ramenant la marge nette à 14,4% contre 15% une année auparavant.

Conclusion : Au regard des réalisations financières à fin juin 2008, le brasseur du Nord pourrait assister au terme de l’année en cours à une consolidation à la baisse de ses marges d’exploitation et nette probablement impactées par le déplacement des mois de chaâbane et ramadan en saison estivale.
BMCE Capital Bourse

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