BANK AL MAGHRIB : Augmentation du taux directeur de 25 points de base

Fait : Tenue de la réunion trimestrielle de BANK AL-MAGHRIB.

Analyse : Le Conseil de BANK AL-MAGHRIB a décidé, lors de sa réunion trimestrielle tenue du 23 septembre 2008, de relever le taux directeur de 25 points de base à 3,50%, dans un contexte macroéconomique caractérisé par :

• L’intensification des pressions sur les prix, avec un taux d’inflation en glissement annuel de 4,7%, 5,1% et 4,8% en juin, juillet et août 2008 et un taux d’inflation sous-jacente de 4,4% en août 2008 ;
• La persistance des effets de propagation directs et indirects de la hausse des prix des produits de base importés et du pétrole sur l’inflation et la poursuite de la diffusion de la hausse des prix des biens échangeables vers les services ;
• La reprise de l’activité économique tirée par la demande, en dépit du ralentissement de la croissance mondiale notamment dans la zone euro, principal partenaire économique du Maroc ;
• La poursuite du dynamisme du crédit, ayant progressé de 25,4% à fin juillet en glissement annuel ;
• Et, la révision à la hausse de la prévision centrale, passant d’une moyenne de 2,5% à un rythme de progression légèrement inférieur à 4%. Sur le plan prévisionnel, celle-ci devrait se fixer à fin 2009 à un rythme supérieur à 3% en glissement annuel, et ce malgré le ralentissement envisagé du rythme de progression des prix à l’importation et de l’excédent monétaire.

Conclusion : La révision à la hausse du taux directeur de BANK AL-MAGHEB devrait permettre de réduire vraisemblablement les tensions inflationnistes engendrées par la hausse des prix des produits de base et des matières premières.
BMCE Capital Bourse

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