ATLANTA : Retrait de 1,4% à M MAD 221,3 du résultat net consolidé au terme du S1-2008

Fait : Publication des résultats semestriels 2008.

Analyse : La filiale assurance commune au Groupe HOLMARCOM et à CDG clôture le premier semestre 2008 sur des performances en amélioration comme en atteste la progression de 5,4% des primes consolidées émises par ATLANTA à M MAD 921,7.

Concernant les comptes sociaux, ATLANTA laissent apparaître les évolutions suivantes : L’activité Non Vie enregistre une amélioration de 12,8% à M MAD 462,2 des primes émises nettes. De leur côté, les charges de sinistres s’alourdissent de 4,83% à M MAD 275,4. Subissant la constatation de M MAD 2 306,8 de pertes sur réalisation de placements au 30 juin 2008, le résultat financier se réduit de 3,73%.

Consécutivement à ces évolutions, le résultat technique Non Vie progresse de 6,4% à M MAD 220,7. A contrario, la branche Vie accuse un repli de 13,4% à M MAD 20,7 des primes émises nettes. Les charges de sinistres augmentent, quant à elles, de 6,34% à M MAD 25,4. De leur côté, les charges techniques d’exploitation reculent de 25,21% à M MAD 6,5 compte tenu de la baisse de M MAD 1 604,6 des dotations d’exploitation. De son côté, le résultat financier se renforce de 41,1% à M MAD 52,6 permettant une amélioration de 47% du résultat technique lequel passe de M MAD 28,7 à M MAD 42,1 en juin en 2007. Au final, le résultat net social se bonifie de 10,5% à M MAD 228,2.

Pour leur part, les comptes consolidés font état des progressions suivantes : Par segment d’activité, la branche Non Vie, coeur de métier de la compagnie, enregistre des primes émises nettes en amélioration de 6,39% à M MAD 873 polarisant, de ce fait, 94,7% des primes totales, contre 93,8% au premier semestre 2007.

De leur côté, les charges d’exploitation s’alourdissent de près de 2% à M MAD 267,5. Pâtissant de la détérioration du résultat financier de plus de 27% à M MAD 234,8, le résultat technique Non Vie se replie de 7,8% à M MAD 301,8. De son côté, l’activité Vie marque un recul de 9,7% à M MAD 48,6, contre M MAD 53,8 une année auparavant ne représentant que 5,3% du chiffre d’affaires totale de la compagnie.

Le repli de ce segment s’explique principalement par les pertes accusées sur les anciens contrats Vie. Toutefois, grâce à (i) l’allègement de 3,1% à M MAD 13,9 des charges techniques d’exploitations et (ii) du renforcement de plus de 29% du résultat financier à M MAD 67,1, le résultat technique Vie ressort en appréciation de 22,38% à M MAD 33 en S1 2008. Probablement impacté par le recul de l’activité de sa filiale SANAD, le résultat net part du groupe d’ATLANTA perd 1,4% pour s’établir à M MAD 221,3, contre 224,6 au 30 juin 2007.

Conclusion : Les résultats de la filiale Assurance du Groupe HOLMARCOM reflètent le renforcement de leur positionnement sur le segment de la Non Vie. Toutefois, un retard au niveau du développement du segment Vie caractérisé par un repli de l’activité au titre de ce premier semestre est à soulever. Signalons par ailleurs, que le résultat consolidé aurait probablement subi les contre-performances constatées par SANAD au 30 juin 2008.
BMCE Capital Bourse

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